价值工程方法的核心是与成本密切结合的功能分析。功能分析所要寻求的目标不是只要完善产品的功能而不提高成本，而是要求成本提高的程度低于功能改善的程度。否则改善功能就失去意义。
功能分析的基本方法：首先针对被分析的对象，提出符合逻辑的逐步深入的一系列问题；通过对这些问题的解答，后得出功能佳、成本低的方案，也就是价值高的结果。这些问题可归纳以下五个方面进行分析。
(1)被分析的对象是什么？
(2)被分析的对象的功能是什么？
(3)被分析的对象的成本是多少？
(4)有无其他方法实现同样的功能？
(5)新方案的成本是多少？
被分析的对象可以是一种产品或产品的零部件，也可以是一项工程（如设计一条缝纫车间流水线）。功能分析的主要作用：
1．经过功能分析，常常可以发现完全可以省掉的零部件或装饰件，如劳保鞋上没有实用意义的过多的装饰件。
2．经过功能分析，往往可以改进原有设计。如原设计中，一件低档全棉衬衫配用纯涤纶衬或涤棉衬，这样成本就高，一般应改用全棉树脂衬，这样就可降低成本。
3．经过功能分析，常常可以找到更便宜的代用品。如我们劳保行业使用的鞋扣，因怕腐蚀皮料，过去一度采用的是铜质的，但价格高而货源供应也有困难，现在多改用以塑料为主的扣子，其功能也基本相同。
4．经过功能分析，往往可以启发工艺的改进。如工作服厂做专业生产工作服。